Månadskommentar Brummer Multi-Strategy februari 2023
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på 0,2 respektive 0,2 procent i februari.
Marknad
I februari prisade marknaden in högre räntor under en längre tid efter att USA:s inflationssiffror för januari visade sig vara högre än väntade och samtidigt som ekonomisk data pekar på att inflationen håller i sig. Utvecklingen på aktiemarknaderna var blandade, S&P 500 och Nasdaq slutade lägre medan europabörserna fick stöd av bland annat positiva bolagsrapporter. Europeiska Stoxx 600 slutade högre och på Londonbörsen nådde FTSE 100 nytt all-time high under månaden. På räntemarknaderna steg obligationsräntor när marknaden prisade in ytterligare räntehöjningar. I USA steg den 2-åriga statsobligationsräntan till historiskt höga nivåer i förhållande till den 10-åriga statsobligationsräntan och den amerikanska dollarn stärktes mot en korg av valutor. På råvarumarknaderna svängde Brent- och WTI-priserna under månaden medan priset på guld och silver sjönk.
Strategier inom Brummer Multi-Strategy
BMS genererade positiv avkastning i februari med positiva bidrag från alla strategityper. Lång/kort-aktie var den största bidragsgivaren, främst drivet av positioner i bolag inom amerikanska teknik-, media-, och telekomsektorer och globala industrisektorer. Vinster kom primärt från starkt lång-och kort-alfa i mjukvarusektorn och lång-alfa inom energi-och materialsektorer. Hälso-och sjukvårdssektorer stod för marginella vinster medan nordiska/europeiska tekniksektorer och europeiska finanssektorn drog ned det totala bidraget från strategitypen. Systematisk makro tjänade pengar inom de flesta tillgångsslagen där störst intjäning gjordes från relativa värderingspositioner inom räntor och aktier. Även systematisk trend tjänade pengar inom räntor där vinstbidraget främst kom från korta positioner i europeiska obligationer. Även valutapositioner och korta positioner på energimarknader genererade vinster. Förluster kom primärt från positioner inom bas-och ädelmetaller samt spannmål.
Per den 1 mars ökade BMS:s portföljförvaltare allokeringen till systematisk makro och lång/kort-aktie och minskade samtidigt allokeringen till systematisk trend.