Månadskommentar Brummer Multi-Strategy oktober 2023
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på -0,8 respektive -2,0 procent i oktober.
Marknad
Amerikanska aktier föll för tredje månaden i rad i oktober. Avkastningskurvan för räntor i USA brantades markant och den amerikanska 10-åringen steg till ett nytt 16-årshögsta på nära 5 procent efter kommentarer från Federal Reserve som bidrog till att tron stärktes för högre räntor under längre tid. I Europa höll den Europeiska centralbanken räntorna oförändrade trots stigande oro kring tillväxten i eurozonen. Geopolitik hamnade i fokus när Israel attackerades av Hamas den 7 oktober med kraftiga vedergällningar från Israel som följd. Tillgångar som typiskt uppfattas som trygga vid kriser, som guld och silver, steg under månaden. Även oljepriser steg efter de upptrappade spänningarna i Mellanöstern. På valutamarknader försvagades den japanska yenen mot den amerikanska dollarn efter bland annat stigande räntor i USA. Yenen tappade och nådde sin svagaste nivå på tre decennier när den passerade ¥150 mot dollarn, vilket ledde till förväntningar om eventuella interventioner från japanska myndigheter.
Brummer Multi-Strategy
Lång/kort-aktie bidrog positivt i oktober. Amerikanska teknik-, media- och telekomsektorer levererade vinster under tredjekvartalets rapportsäsong, särskilt från positioner i bolag inom media- och underhållningssektorer. Aktier inom nordiska/europeiska tekniksektorer å andra sidan genererade svagt kortalfa. Positioner inom globala industrisektorer bidrog marginellt med vinster inom kapitalvarusektorn som dock delvis motverkades av förluster inom energi- och halvledarsektorer. Europeiska finanssektorer tyngdes något, främst av försäkringsbolag medan positioner i banker genererade positivt alfa. Positioner inom hälso-och sjukvårdssektorer bidrog positivt med bra kortalfa från bolag fokuserade på vårdutrustning.
Systematisk makro slutade marginellt ned. Positioner inom valutor på både alternativa och utvecklade marknader stod för merparten av månadens förluster. Råvarupositionering bidrog marginellt positivt med vinster från guld och spannmål.
Systematisk trend bidrog negativt under månaden där de flesta förluster gjordes inom råvaror. På utvecklade marknader var prisrörelser i olja och guld särskilt kostsamma. Samtidigt gjordes även förluster på energimarknader. Förlusterna vägdes dock till viss del upp av vinster från aktiepositionering.
Per den 1 november gjorde BMS portföljförvaltare endast mindre justeringar i portföljen.
