Månadskommentar Brummer Multi-Strategy mars 2024
Brummer Multi-Strategy (BMS) och Brummer Multi-Strategy 2xL (BMS 2xL) genererade en estimerad avkastning på 1,7 respektive 2,9 procent i mars.
Marknad
Under mars månad visade aktiemarknader på en stark utveckling, vissa osäkra makrodata till trots. I Europa steg indexen Euro Stoxx 600 och FTSE 100 till följd av goda makroekonomiska siffror och stärkta förväntningar om ECB:s och Bank of Englands planerade räntesänkningar under det kommande året. Amerikanska marknader präglades av osäkerhet kring Feds planerade räntesänkningar då kärninflationen kom in på en högre nivå än förväntat, något som bromsade in aktiemarknadernas utveckling. Flagskeppsindexet S&P 500 avslutade dock månaden i dur till följd av att Fed bekräftade att de planerar att hålla sig till sin plan om tre räntesänkningar under 2024. I Japan skrevs historia denna månad, där Nikkei 225 tog sig över 40 000-gränsen i samband med att Bank of Japan bestämde sig för att höja styrräntan för första gången på 17 år och därmed kliva ut ur minusränta. Osäkerheterna kring Feds planerade räntesänkningar satte sina avtryck där den amerikanska 2- och 10-åringens avkastning steg under månaden, för att sedan tryckas ned något av Feds lugnande besked kring årets räntesänkningar. I Europa sjönk diverse statspappers avkastning stadigt till följd av optimism kring styrräntor och goda makrodata. På valutamarknader så stärktes dollarn mot en samling valutor medan den japanska yenen trycktes ned trots att landet nu överger dess långvariga minusränta. Oljepriser steg under månaden till följd av att OPEC+ medlemmar bestämt sig för att förlänga deras produktionsnedskärningar, vilket motverkades något av uppgifter om en möjlig vapenvila i mellanöstern. Guld och övriga metaller visade även på en stark månad.
Brummer Multi-Strategy
Trendföljande strategier bidrog positivt till BMS utveckling denna månad. På alternativa marknader tyngdes lönsamma positioner inom krediter, valutor och aktier något av korta positioner inom kraft. Trendföljeri på utvecklade marknader åtnjöt ytterligare en stark månad, där poster inom aktier, valutor och råvaror genererade stora vinster för strategin.
Lång/kort-aktie stod för det största bidraget under mars månad. Inom amerikanska tekniksektorn genererades goda vinster inom flertalet segment och i såväl lång- som kortbok, där mjukvaror, sällanköpsvaror och halvledare var mest lönsamma. Inom europeiska finanssektorer bidrog banksektorn med god avkastning, medan positioner inom försäkringsbolag kostade. Alfa från globala hälso- och sjukvårdssektorer bidrog positivt denna månad, främst från poster inom läkemedelssektorn. Slutligen bidrog även globala industribolag positivt under mars, där vinster inom energi- och transportbolag vägdes ned något av förluster från kapitalvarusektorn samt bilföretag.
Systematisk makro bidrog mindre positivt denna månad, främst hänförligt till positioner på alternativa marknader inom räntor och råvaror. Detta vägdes upp något av lönsamma poster på utvecklade marknader, där starkt alfa genererades främst från råvaror och valutor.
Per den 1 april ökade BMS portföljförvaltare riskbidraget från strategin inom sällanköps- och teknikvaror något. I samband med detta minskades riskbidraget från globala industri- och europeiska finanssektorer något.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.