Månadskommentar Brummer 1xL och 2xL maj 2026
Brummer 1xL och Brummer 2xL genererade båda en estimerad avkastning på 0,1 under maj månad, vilket innebär att den estimerade avkastningen hittills i år uppgår till 4,5 respektive 7,7 procent.
Marknad
Efter aprils exceptionella återhämtning präglades maj av en bred marknadsdispersion, där den pågående konflikten i Mellanöstern samt fortsatt momentum inom tekniksektorn satte tydliga avtryck på diverse tillgångsslags avkastning.
Amerikanska aktier uppvisade en stark utveckling under månaden, nästan helt drivet av vinster inom tekniksektorer såsom halvledare, mjukvara och teknikhårdvara. Samtidigt hade övriga sektorer det betydligt tyngre, särskilt energiberoende segment, vilket underströk den tilltagande klyftan mellan teknik och övriga delar av aktiemarknaden. Också i Europa drevs aktiemarknaderna huvudsakligen av tekniksektorn, med stöd från en stark banksektor. Den brittiska aktiemarknaden utvecklades svagare, främst till följd av stigande obligationsräntor samt politisk osäkerhet efter ett svagt lokalvalresultat för det styrande Labour-partiet. I Asien utvecklades de japanska och sydkoreanska marknaderna starkt, återigen med stöd från respektive länders halvledar- och teknikindustrier.
Obligationsräntor rörde sig åter i takt med oljepriset under månaden, där räntor i G10-länderna följde en liknande utvecklingskurva som råoljan och nådde sina högsta nivåer på flera år innan de föll tillbaka något under andra halvan av månaden. I USA förblev räntorna däremot kvar på höga nivåer, drivna av tilltagande inflation, vilket också bidrog till att stärka den amerikanska dollarn gentemot samtliga större valutor, inklusive euron, brittiska pundet och japanska yenen.
Oljepriset förblev högt under hela månaden och steg ytterligare till följd av skärpt retorik mellan USA och Iran. Mot slutet av månaden sågs viss lättnad då marknaden började prisa in en möjlig nedtrappning av konflikten samt ett potentiellt eldupphör, vilket pressade ned priset på Brentolja till under 100 dollar per fat. Hormuzsundet förblev dock stängt. Naturgaspriserna steg under månaden, delvis som en följd av väderprognoser om temperaturer över det normala i juni, vilket ökade förväntningarna på högre efterfrågan kopplat till kylbehov. På råvarusidan steg även kopparpriserna, drivet av ett stramare utbud och svagare produktion i Chile.
Brummer Multi-Strategy
Avkastningen slutade nära nollan för Brummer Multi-Strategy, vilket givet volatiliteten på marknaderna och de i vissa fall oväntade marknadsrörelserna får ses som ett tecken på portföljens motståndskraft och illustration av värdet av Brummer Multi-Strategys diversifierande investeringsstrategier.
Det största bidraget till portföljen kom från diskretionär ränta & makro, där utvecklingen främst drevs av fallande räntor i SEK och EUR, understött av relativvärdespositionering mellan svenska och europeiska obligationer.
Systematiska trendföljande strategier bidrog också positivt till portföljens resultat. På utvecklade marknader bidrog gynnsamma långa positioner i asiatiska aktieindex samt den amerikanska dollarn mer än negativa bidrag från råvaru- och räntepositioner. På alternativa marknader genererades vinster främst från positionering inom asiatiska aktier, europeiska kreditindex och valutor, vilket delvis motverkades av förluster inom råvaror och räntor.
Systematisk ränta gav även ett positivt bidrag, i huvudsak till följd av gynnsam positionering i amerikanska statsobligationer och statsskuldsväxlar, både på lång och kort sida.
Systematisk makro utvecklades svagt under månaden, främst drivet av förluster inom valutor och aktieindex.
Lång/kort-aktiestrategier var den största negativa bidragsgivaren, drivet huvudsakligen av positionering inom amerikanska TMT-sektorer, där vinster inom halvledare, teknikhårdvara och media motverkades av förluster inom mjukvarubolag. Viss intjäning kom från globala hälsovårdssektorer, särskilt läkemedel och bioteknik, vilka delvis motverkades av positionering inom konsumentvaror. Noterade fastigheter bidrog positivt, främst genom europeiska fastighetsbolag (REITs), medan bolag inom fastighetsförvaltning tyngde något. Inom den europeiska finansiella sektorn realiserades vinster främst genom exponering mot banksektorn, med visst stöd från positioner inom försäkringsbolag.
Estimerad avkastning*
| Månad | I år | |
|---|---|---|
| Brummer 1xL | +0,1 % | +4,5 % |
| Brummer 2xL | +0,1 % | +7,7 % |
Månadens bidrag per strategityp (est.)
Kapitalallokering (est.)**
* Dessa estimat avser andelsägare som deltagit i fonden sedan start. Vänligen beakta att de definitiva värdena kan komma att avvika.
** Vikt per strategityp anges som andel av totalt allokerat kapital. Brummer Multi-Strategy kan använda hävstång och/eller allokera till strategier med högre volalitetsmål än i sina respektive grundversioner, vilket gör att totalt allokerat kapital varierar över tiden och kan överstiga fondens NAV.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.