Månadskommentar Brummer Multi-Strategy UCITS april 2026

Marknad

Trots att konflikten i Iran visade få tecken på avmattning och att farhågor kring stagflation och fortsatt förhöjda oljepriser kvarstod förbättrades riskaptiten bland marknadsaktörer under april. Detta bidrog till breda återhämtningar över flera tillgångsslag.

Aktiemarknaderna i synnerhet uppvisade en spektakulär återhämtning när investerare återgick till mer risksökande positioner, vilket fick teman som AI (lång halvledare mot kort mjukvara), som vände ned i mars, att vända upp igen. I USA steg aktier kraftigt, huvudsakligen drivet av ovan nämnda teman som fick ytterligare stöd av starka vinstrapporter samt lanseringen av Anthropics nya modell Claude Mythos, vilken spekuleras utgöra ett betydande hot mot befintlig mjukvaruinfrastruktur. I Asien ledde det förnyade förtroendet för AI till kraftiga uppgångar för chiptillverkare samt teknik- och hårdvarubolag i Japan och Sydkorea, där indexen Nikkei 225 och KOSPI avslutade månaden upp cirka 18 respektive 34 procent i USD‑termer.

I Europa lyckades aktier återhämta mars månads förluster, om än i mindre spektakulär omfattning än hos grannarna i öst och väst, främst på grund av begränsad exponering mot AI-vänliga teman.

I takt med att riskaptiten återvände till marknaderna försvagades den amerikanska dollarn kraftigt efter uppgångarna i mars och deprecierade mot samtliga G10-valutor. Särskilt den japanska yenen upplevde betydande turbulens i slutet av april när Bank of Japan intervenerade efter rekordlåga nivåer, vilket fick valutan att över en natt stärkas från 160 till så lågt som 156 Yen per USD. Råvarumarknaderna fortsatte att domineras av oljepriset, där Brent och WTI uppvisade stora ryckiga rörelser under månaden när det viktiga Hormuzsundet förblev stängt trots återkommande rapporter om vapenvilor. Andra råvaror såsom ädelmetaller uppvisade en mer dämpad utveckling, medan basmetaller som koppar och stål steg i spåren av förhöjda inflationsnivåer.

Statsobligationsräntor fortsatte i stort sett att styras av oljepriset, med likartade rörelsemönster mellan G10-räntor och råoljepriser. Det enda tydliga undantaget var, föga förvånande, japanska räntor, som fortsatte sin stadiga uppgång.

Brummer Multi-Strategy UCITS

Efter en motståndskraftig marsmånad lyckades BMS UCITS och dess underliggande strategier i april dra nytta av den ökade riskaptiten på aktiemarknaderna samt den fortsatta osäkerheten på ränte- och råvarumarknaderna för att leverera en solid alfa och absolut avkastning.

Det största bidraget till portföljen i april kom från lång/kort-aktiestrategier, där avkastningen drevs av både lång- och kortboken. Inom amerikanska TMT-sektorer genererades betydande avkastning genom positionering i halvledare och teknikhårdvara, samt inom mjukvara och IT-tjänster. Avkastningen förstärktes ytterligare av gynnsamma kvartalsrapporter på både lång- och kortsidan. Även globala hälsovårdssektorer bidrog positivt till portföljen med realiserade vinster inom läkemedel, biotech och medicinteknik, vilka delvis motverkades av positionering i konsumentnära hushållsprodukter. Övrig exponering inom finanssektorn och noterade fastigheter slutade sammantaget ungefär oförändrat för månaden.

Systematisk trend bidrog också starkt till portföljens resultat. På utvecklade marknader kunde vinster inhämtas tack vare exponering mot asiatiska aktier. Dessa bidrag motverkades i viss mån av mindre gynnsamma positioner inom valutor och räntor. På alternativa marknader var utvecklingen positiv men mer dämpad med vinster inom kredit som delvis motverkades av förluster inom räntor.

Systematisk makro uppvisade vinster över flera tillgångsslag med främsta bidrag från amerikanska aktier, räntor samt råvaror som exempelvis bensin och olika oljeprodukter.  

Avkastning

 Månadens bidrag per strategityp (est.)  

 Kapitalallokering (est.)*