Investeringsstrategier i Brummer Multi-Strategy

Systematisk trend

I denna strategityp är volatiliteten högre. Systematisk trend får den minsta allokeringen över tid men strategitypen är en viktig komponent i Brummer Multi-Strategy för "krisalfa" (avkastning vid stressade marknader). Här förväntar vi oss att tjäna mest pengar vid utdragna kriser. Förvaltarteamen ska försöka följa trender och anpassa sig efter marknadsutvecklingen.

Exempel

Vissa team fokuserar på tillväxtmarknader, andra på utvecklade marknader. Tillsammans handlar de på 500 marknader, globalt, i alla tillgångsklasser. Alla använder algoritmer och modellbaserade system för att analysera pristrender och ta positioner i likvida tillgångsklasser som aktier, räntor, krediter, råvaror, energi och valutor. Deras risk och avkastning är därmed mer riktningsbaserad och de kompletterar de marknadsneutrala strategierna.

Makro- och räntestrategier

Dessa strategier är något mindre marknadsneutrala. Vi allokerar typiskt sett en lägre andel hit men strategierna är ett viktigt komplement till basen av marknadsneutrala strategier eftersom deras korrelationen är låg till såväl basen som till de trendföljande strategierna.

Här finns förvaltarteam inom räntor, makro och relativvärdering. Några tillämpar egenutvecklade algoritmer för att handla ett brett utbud av likvida tillgångsklasser, baserat på fundamentala samband mellan marknader och makroekonomisk data.

Exempel

Ett ränteteam fokuserar på relativvärdering och tar långa och korta positioner i obligationer och räntederivat i Skandinavien. Ett annat team bygger sin förvaltning på förutsägbara mönster i auktioner av obligationer och liknande händelser på kredit-, inflations- och valutamarknader. Med en systematisk metod och mycket data handlar de på globala marknader och i olika tidszoner. Bredare marknadsrisker hålls nere tack vare låg korrelation med andra tillgångsslag.

Lång/kort-aktie

Merparten av risken i Brummer Multi-Strategy finns inom strategitypen Lång/kort-aktie. Här finns också flest antal förvaltarteam. Tillsammans utgör de basen i multistrategiportföljen som ska vara marknadsneutral, robust och likvid. Vi sätter risklimiter för att säkerställa att förvaltarteamen håller marknadsneutralitet, d.v.s. begränsad marknads- och faktorexponering. Vid utdragna kriser är utmaningarna för marknadsneutralitet större eftersom korrelationen mellan enskilda aktier då tenderar att stiga. I sådana miljöer ökar värdet av krisalfa från trendföljande strategier.

Förvaltarteamen arbetar med bolagsspecifik, fundamental aktieanalys och identifierar aktier som kommer gå bättre och sämre i förhållande till varandra. Teamen finns på olika platser, exempelvis Stockholm, London och New York och är ofta specialiserade inom en specifik sektor. 

Exempel på sektorer:

• Innovation & transformation
• Tech, media och telekom
• Finans
• Hälsovård
• Börsnoterade fastighetsbolag