Månadskommentar BMS juni 2017
Avkastningen för Brummer Multi-Strategy (BMS) var i juni -0,5 procent (YTD +2,9%). Hedge Fund Researchs (HFR) fond-i-fond index tappade 0,6 procent under samma månad (YTD +2,6%).
I juni ökade amerikanska centralbanken styrräntan. Aktiemarknader såg i allmänhet sektorrotationer där tekniksektorn, som har haft en stark utveckling i år, försvagades medan finanssektorn och andra sektorer som tidigare i år presterat mindre bra istället presterade väl. Amerikanska dollarn sjönk mot euron och brittiska pundet. Inom råvarusektorn fortsatte olja sin nedgång.
Bland fonderna som BMS investerar i bidrog främst lång/kort-aktiefonderna Black-and-White och Bodenholm som båda har genererat ett starkt positivt alfa, det vill säga avkastning som är oberoende av marknadsutvecklingen. Juni var dock en svår månad för den systematiskt trendföljande fonden Lynx som hade en av strategins största förlustmånader sedan start. Fonden har huvudsakligen varit positionerad för stigande börser, lägre statsobligationsräntor och råvarupriser, och en starkare amerikansk dollar. Merparten av förlusten uppstod under månadens andra hälft då marknaderna gick emot så gott som samtliga av dessa positioner.
BMS nettoexponering mot aktier och råvaror, genom fonderna som BMS investerar i, varierade mellan +30 och +25 procent och stängde månaden på cirka +25 procent. Portföljförvaltarna ökade allokeringen till Black-and-White, Bodenholm, Nektar och Observatory medan vikten minskades i Manticore och Arete.
