Månadskommentar Brummer Multi-Strategy augusti 2025

Marknad

Augusti inleddes med svagare än väntad amerikansk sysselsättningsstatistik, vilket utlöste ett fall i S&P 500 och en nedgång i avkastningen på 2-åriga statsobligationer. Stämningen återhämtade sig dock senare, stärkt av robusta ekonomiska data och duvaktiga toner från Fed-ordförande Powell vid Jackson Hole. Den amerikanska avkastningskurvan blev brantare till följd av ökat politiskt tryck på Fed:s oberoende, inklusive försök från Donald Trump att avsätta guvernör Lisa Cook 

På valutamarknaderna tyngdes dollarn av förväntningar om snabbare räntesänkningar i kombination med politiskt tryck på Fed, vilket ledde till att den försvagades mot samtliga andra G10-valutor. 

I Europa stod finanspolitiken i centrum. Frankrike granskades återigen av investerare sedan regeringen aviserat en förtroendeomröstning den 8 september. Investerare krävde högre riskpremier, vilket vidgade spreaden mellan 10-åriga franska och tyska statsobligationer. 

På råvarumarknaderna föll oljepriserna ytterligare, där Brent Crude sjönk med 6 % under augusti. Guldpriserna fortsatte uppåt, stödda av en svagare dollar och ökad politisk osäkerhet. 

Brummer Multi-Strategy

Marknadsneutrala lång/kort-aktier var den största drivkraften bakom avkastningen, med positiva resultat inom nästan alla sektorer. Kort alfa fortsatte att vara den dominerande avkastningskällan för månaden och året. 

Systematiska trendstrategier gav också positiv avkastning under månaden, med vinster inom råvaror (främst jordbruksprodukter såsom kaffe och nötkreatur) och aktieindex (framför allt Kina och Japan), vilket motverkade förluster inom räntor där amerikanska 2-åriga statsobligationer var den största negativa bidragsgivaren inom räntesegmentet. 

Systematisk makro genererade positiv avkastning inom valutor (JPY/USD och NOK/USD) samt aktieindex (Kina och Taiwan). 

Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.