Brummer Multi-Strategy kommenterar 2025
Härmed delar vi en kommentar från Brummer Multi-Strategys förvaltare med fokus på det makroekonomiska läget under 2025 och de marknadskrafter som har präglat Brummer Multi-Strategys utveckling. Vi lyfter fram de viktigaste drivkrafterna bakom avkastningen och ger vår syn på de möjligheter och risker som väntar under 2026.
Läs kommentaren (på engelska) via länken. Nedan följer en sammanfattning på svenska.
Sammanfattning
Avkastning
Under året genererade BMS AIF 6,7%*, BMS 2xL 10,3%* och BMS UCITS 10,4% (SEK). 2025 blev därmed ytterligare ett år med god absolut avkastning under kontrollerad risk. Merparten av avkastningen drevs av alfa snarare än marknadsbeta, vilket understryker BMS funktion som diversifierande byggsten i en portfölj.
Bidragsgivare till avkastningen
De största bidragsgivarna var lång/kort-aktiestrategier, som genererade stabil alfa över hela året, trots hög volatilitet och skiftande marknadsförhållanden. Alfan kom i synnerhet från korta positioner under rapportsäsonger, där vinstmissar straffades hårdare än normalt.
Majoriteten av BMS avkastning var aktiespecifik från korta positioner.
Källa: Barra och Brummer Multi-Strategy
Diskretionär makro och ränteförvaltning med nordisk inriktning bidrog också positivt till årets resultat.
Systematiska trendföljande strategier drog ned totalavkastningen. Förändrad retorik från USA:s administration och tullar skapade en utmanande miljö för trendföljare, särskilt under mars–maj, då prisrörelserna var slagiga över flera tillgångsslag.
Strategisk utveckling
Under 2025 fortsatte BMS att bygga ut exponeringen mot räntor och adderade flera nya strategier. Våra investeringar i system och organisation har ökat kapaciteten att ta in fler förvaltarteam, vilket stärker möjligheten att skala förvaltningen ytterligare. Ambitionen är att skapa än större stabilitet och högre bas i avkastningen – utan att kompromissa med portföljens kärnegenskaper.
Marknadsutsikter
Investeringslandskapet inför 2026 präglas av fortsatt hög osäkerhet. Inflationsdynamiken är svårtolkad, stora budgetunderskott i utvecklade ekonomier kvarstår och geopolitiska risker likaså. Samtidigt är värderingarna, särskilt inom den amerikanska aktiemarknaden, höga och lämnar begränsat utrymme för misstag.
BMS fokus på alfagenerering, disciplinerad riskhantering och anpassningsförmåga över olika regimer är fortsatt centralt. Vår ambition är att upprätthålla en väldiversifierad och höglikvid portfölj som är väl positionerad och redo för alla typer av utfall och marknadsscenarier.
Varmt välkommen att kontakta oss med frågor på info@brummer.se.
*Estimat per 31 december 2025
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.