Månadskommentar Brummer Multi-Strategy mars 2026
Brummer Multi-Strategy och Brummer Multi-Strategy 2xL genererade en estimerad avkastning på -1,3 respektive -2,2 procent under mars månad, vilket innebär att den estimerade avkastningen hittills i år uppgår till 1,9 respektive 3,4 procent.
Marknad
Mars präglades av kriget i Iran vilket i grunden har förändrat de makroekonomiska utsikterna och utlöst en energikris med långtgående följder.
Råvaror var det tillgångsslag som uppvisade störst volatilitet, vilket inte är förvånande med tanke på att Iran i praktiken stängde ned sjöfarten genom Hormuzsundet och genomförde attacker mot petroleumrelaterad infrastruktur i grannländer. Givet att cirka 20–25 % av den globala sjöburna exporten av olja och naturgas passerar genom sundet steg terminspriserna på råolja till väl över 100 dollar per fat, vilket är de högsta nivåerna sedan invasionen av Ukraina, och utlöste en energikris. Då många ekonomier är beroende av importerad energi som passerar genom sundet kan en långvarig konflikt få mycket allvarliga konsekvenser. Även ädelmetaller som guld och silver, som tidigare upplevt historiska uppgångar, påverkades av vinsthemtagningar och minskad riskaptit och föll relativt stadigt under månaden.
Aktiemarknaderna uppvisade breda nedgångar där vissa index tappade nära tvåsiffriga tal (t.ex. Korea), medan amerikanska index som S&P 500 avslutade månaden ned cirka 5 %. Under ytan sågs dock större rörelser. Många aktörer minskade sina exponeringar i takt med ökad turbulens vilket ledde till betydande sektor- och faktorrotationer inom trångt positionerade områden, såsom AI, där tidigare vinnare som halvledarbolag sjönk i värde medan mjukvarubolag steg.
Även obligationsmarknaderna reagerade på kraftigt stigande energipriser, då det omedelbara inflationstrycket ledde till stigande räntor, särskilt i den korta änden i Europa. I USA prisade marknaden in en mer utdragen period av restriktiv penningpolitik, där förväntningar på räntesänkningar från Federal Reserve sköts fram till sommaren 2027 jämfört med förväntningar om lättnader redan i juni, bara några veckor tidigare.
Valutamarknaderna rörde sig i stort sett sidledes, med en viss förstärkning av den amerikanska dollarn till följd av förväntningar om en stramare finanspolitik från Federal Reserve.
Brummer Multi-Strategy
BMS visade motståndskraft i mars trots marknadsturbulensen och den breda nedgången över tillgångsslag.
Systematisk trend bidrog positivt denna månad. På utvecklade marknader ändrades positioneringen snabbt och vinster genererades från långa positioner i råolja, naturgas och bensin medan förluster återfanns bland asiatiska aktieindex och ädelmetaller (som vände ned efter en längre tids uppgång). Även mindre positiva bidrag från valutor och räntor genererades. Inom alternativa marknader var utvecklingen däremot negativ, då måttliga vinster i råvaror mer än väl uppvägdes av förluster inom framför allt räntor, men även inom aktieindex, krediter och valutor.
Ränta och makro bidrog negativt i mars till följd av kaotiska och ryckiga obligationsmarknader, där tydligt minskat riskutnyttjande, positionsförändringar och återkommande tvära marknadsförändringar skapade en utmanande miljö.
Marknadsneutrala lång/kort-aktiestrategier bidrog negativt i mars, där minskat risktagande och stora rotationer inom den amerikanska tekniksektorn var särskilt kännbara. Övriga delar av lång/kort-aktieportföljen har varit mer motståndskraftiga och lönsamma. Strategier med fokus på mindre trångt positionerade sektorer och regioner, inklusive europeiska fastigheter och hälsovård, utvecklades generellt väl.
Estimerad avkastning*
| Månad | I år | |
|---|---|---|
| Brummer Multi-Strategy A SEK | -1,3 % | +1,9 % |
| Brummer Multi-Strategy 2xL | -2,2 % | +3,4 % |
Månadens bidrag per strategityp (est.)
Kapitalallokering (est.)**
* Dessa estimat avser andelsägare som deltagit i fonden sedan start. Vänligen beakta att de definitiva värdena kan komma att avvika.
** Vikt per strategityp anges som andel av totalt allokerat kapital. Brummer Multi-Strategy kan använda hävstång och/eller allokera till strategier med högre volalitetsmål än i sina respektive grundversioner, vilket gör att totalt allokerat kapital varierar över tiden och kan överstiga fondens NAV.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.