Månadskommentar Brummer Multi-Strategy UCITS mars 2026
Brummer Multi-Strategy UCITS (Inst. klass SEK) genererade en avkastning på -1,4 procent i mars vilket motsvarar en utveckling om 1,9 procent för helåret.
Marknad
Mars präglades av kriget i Iran vilket i grunden har förändrat de makroekonomiska utsikterna och utlöst en energikris med långtgående följder.
Råvaror var det tillgångsslag som uppvisade störst volatilitet, vilket inte är förvånande med tanke på att Iran i praktiken stängde ned sjöfarten genom Hormuzsundet och genomförde attacker mot petroleumrelaterad infrastruktur i grannländer. Givet att cirka 20–25 % av den globala sjöburna exporten av olja och naturgas passerar genom sundet steg terminspriserna på råolja till väl över 100 dollar per fat, vilket är de högsta nivåerna sedan invasionen av Ukraina, och utlöste en energikris. Då många ekonomier är beroende av importerad energi som passerar genom sundet kan en långvarig konflikt få mycket allvarliga konsekvenser. Även ädelmetaller som guld och silver, som tidigare upplevt historiska uppgångar, påverkades av vinsthemtagningar och minskad riskaptit och föll relativt stadigt under månaden.
Aktiemarknaderna uppvisade breda nedgångar där vissa index tappade nära tvåsiffriga tal (t.ex. Korea), medan amerikanska index som S&P 500 avslutade månaden ned cirka 5 %. Under ytan sågs dock större rörelser. Många aktörer minskade sina exponeringar i takt med ökad turbulens vilket ledde till betydande sektor- och faktorrotationer inom trångt positionerade områden, såsom AI, där tidigare vinnare som halvledarbolag sjönk i värde medan mjukvarubolag steg.
Även obligationsmarknaderna reagerade på kraftigt stigande energipriser, då det omedelbara inflationstrycket ledde till stigande räntor, särskilt i den korta änden i Europa. I USA prisade marknaden in en mer utdragen period av restriktiv penningpolitik, där förväntningar på räntesänkningar från Federal Reserve sköts fram till sommaren 2027 jämfört med förväntningar om lättnader redan i juni, bara några veckor tidigare.
Valutamarknaderna rörde sig i stort sett sidledes, med en viss förstärkning av den amerikanska dollarn till följd av förväntningar om en stramare finanspolitik från Federal Reserve.
Brummer Multi-Strategy UCITS
BMS UCITS visade motståndskraft i mars trots marknadsturbulensen och den breda nedgången över tillgångsslag.
Systematisk makro utvecklades väl under månaden, där kort positionering i aktieindex och räntor mer än uppvägde mindre gynnsam positionering inom valutor.
Systematiskt trendföljande strategier bidrog negativt. På utvecklade marknader kom förluster främst från asiatiska aktieindex medan modesta vinster genererades valutor och räntor. Trendföljande strategier inom alternativa marknader bidrog också svagt negativt, då måttliga vinster i råvaror mer än uppvägdes av förluster inom framför allt räntor, men även inom aktieindex, krediter och valutor.
Marknadsneutrala lång/kort-aktiestrategier var den största negativa bidragsgivaren i mars, där minskat risktagande och stora rotationer inom den amerikanska tekniksektorn var särskilt kännbara. Övriga delar av lång/kort-aktieportföljen har varit mer motståndskraftiga. Strategier med fokus på mindre trångt positionerade sektorer och regioner, inklusive europeiska fastigheter och hälsovård, har generellt utvecklats väl.
Avkastning
| Månad | I år | |
|---|---|---|
| Brummer Multi-Strategy UCITS Institutional SEK | -1,4 % | +1,9 % |
Månadens bidrag per strategityp (est.)
Kapitalallokering (est.)*
* Vikt per strategityp anges som andel av totalt allokerat kapital. Brummer Multi-Strategy kan använda hävstång och/eller allokera till strategier med högre volalitetsmål än i sina respektive grundversioner, vilket gör att totalt allokerat kapital varierar över tiden och kan överstiga fondens NAV.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.