Månadskommentar Brummer Multi-Strategy UCITS april 2024
Brummer Multi-Strategy UCITS (Inst. klass SEK) genererade en estimerad avkastning på 2,6 procent i april.
Marknad
April var en turbulent månad marknadsmässigt, där oro över amerikansk stagflation och geopolitiska oroligheter satte sina spår världen över. Amerikanska aktier drabbades av en stabil nedgång till följd av en högre inflation och stagnerande tillväxt under årets första kvartal. Förlusterna på marknaden motverkades något i slutet av månaden tack vare starka kvartalsrapporter från storbolag. I Europa var aktiemarknadens resultat mer blandat, Stoxx Europe 600-indexet sjönk trots duvaktiga ECB-kommentarer medan FTSE 100 avslutade månaden högre då inhemsk PMI överträffade förväntningarna. Efter en rekordsättande mars föll Nikkei 225 denna månad, till stor del drivet av en försvagad yen. USAs inflationssiffror befäste förväntningarna på en senareläggning av eventuella räntesänkningar vilket ledde till att amerikanska statsobligationsräntor steg kraftigt och drog med sig tyska Bunds och brittiska Gilts uppåt. Den amerikanska dollarn förstärktes också under månaden, då marknaderna förväntar sig att Fed kommer att ligga efter andra centralbanker när det gäller räntesänkningar. Oroligheterna i Mellanöstern lämnade återigen ett avtryck på råvarumarknaderna och ledde till en spik i oljepriset även om det senare föll tillbaka efter ett ökat amerikanskt utbud. Avmattningen mot slutet av månaden gjorde sitt avtryck på guldpriset, då dess branta rally avtog.
Brummer Multi-Strategy UCITS
Trendföljande strategier bidrog marginellt positivt. Inom alternativa marknader motverkades lönsamma placeringar inom räntor till stor del av förluster från kredit- och aktiepositioner. Valutor och räntor var de mest lönsamma tillgångsklasserna på utvecklade marknader, dessa motverkades till viss del av förluster inom aktier och råvaror.
Lång/kort-aktie bidrog positivt till BMS alfa under april. Den amerikanska TMT-sektorn visade sig särskilt lönsam denna månad, med stabil kort alfa över sektorer vilket marginellt balanserades av positioner i teknikjättar samt finansiella tjänster och fastigheter. På andra sidan Atlanten hade positioner inom europeiska finansföretag ännu en stark månad främst tack vare banksektorn samt vissa namn inom alternativa finansiella sektorer. Placeringar inom hälso- och sjukvårdssektorn slutade månaden nära noll, då lönsamma kortpositioner inom läkemedel vägdes ned av förluster inom hälsovårdsutrustning. Inom den globala industriella sektorn var vinsterna främst driven av namn inom kapitalvaror och material.
Systematisk makro bidrog starkt med vinster primärt från räntor och valutor.
Per den 1 maj skedde endast mindre justeringar i riskallokering mellan de olika strategityperna. Inom lång/kort aktie har portföljförvaltarna börjat allokera risk till en ny strategi med fokus på teknik-, media- och telekomsektorer samt sällanköpsvaror, därav har riskbidraget från övriga lång/kort aktiestrategier minskat. Framgent kommer ingen risk allokeras till strategin med fokus på globala industrisektorer.
Detta är marknadsföringskommunikation. Läs fondens informationsbroschyr och faktablad (KID) innan du fattar några definitiva investeringsbeslut.